Что такое структурные продукты?
Это сложносоставной инвестиционный продукт, который можно представить как некий портфель из более простых инвестиционных инструментов, собранных по условиям заранее определенной на момент создания продукта инвестиционной стратегии. Чаще всего структурный продукт представляет из себя комбинацию из традиционных инструментов: акции, облигации, депозиты и более рискованных фьючерсов и опционов. В результате получается нестандартный инвестиционный продукт с уникальными характеристиками, которые невозможно получить частному инвестору. Например, вы можете купить СП состоящий из акций, но при этом ежеквартально получать фиксированный купон, конечно при выполнении ряда условий, соответствующих инвестиционной стратегии продукта. Также бывают СП с защитой капитала, когда инвестор в рамках реализации стратегии не может потерять либо часть инвестированной суммы, либо всю сумму инвестиций.
Как инвестировать в структурные продукты?
Как правило, СП выпускаются инвестиционными банками, а продаются через агентов, например брокерские или управляющие компании.
Можно выделить две разновидности структурных продуктов:
- Структурированные сделки.
В этом случае вы заключаете договор непосредственно с брокером, управляющей компанией, банком или страховой компанией. Все условия, в том числе убыток и доход, будут заранее оговорены в договоре. Договор срочный, так как заключается на определенный период. Досрочное расторжение договора влечет за собой дополнительные риски потерь для инвестора.
- Структурные ценные бумаги.
В этом случае вы приобретаете ценную бумагу на бирже или внебиржевой рынке. Условия ее погашения, ожидаемого дохода и возможных убытков определены в проспекте эмиссии. Теоретически вы можете в любой момент продать ЦБ, но всегда стоит учитывать, что данные инструменты крайне неликвидны. Как правило, в таком варианте СП представлены в виде структурных облигаций или структурных нот.
Каковы плюсы инвестирования в структурные продукты?
- Высокая ожидаемая доходность.
Благодаря наличию деривативов в «портфеле» СП, инвестор может получить значительную прибыль по истечению срока действия продукта, даже если фондовый рынок не показал за этот период сильных движений.
- Защита капитала.
По условиям множества СП инвестору гарантируется возврат вложенных средств и полном или частичном объеме.
- Низкий порог входа.
С помощью СП инвестор может вложить капитал в инструменты, которые обычно доступны только очень состоятельным участника рынка.
- Простота использования.
В рамках владения СП инвестору нет необходимости самостоятельно собирать корзину ценных бумаг, составлять стратегию и следить за рынком. Все условия структурного продукта заранее прописаны в договоре или проспекте эмиссии.
Каковы основные риски инвестирования в структурные продукты?
- Неликвидность.
Досрочное расторжение договора всегда влечет дополнительные риски для инвестора, при досрочном выводе денег защита капитала не действует. Биржевые ноты торгуются на рынке, но даже в этом случае покупателя по хорошей цене будет трудно найти.
- Кредитный риск эмитента.
Если компания, выпустившая продукт, банкротится, то риск потерять все вложения крайне вероятен. В случае, если эмитент СП зарубежная компания, инвестору придётся судиться за рубежом, что довольно накладно.
- Риск потери потенциального дохода.
Как правило СП ограничивают уровень потенциального дохода. Поэтому всегда существует вероятность, что базовые активы покажут в итоге большую доходность, чем продукт, который к ним привязан.
- Инфляционный риск.
Даже при 100% гарантии возврата капитала, сумма полученная в полном объеме через год, будет иметь меньшую покупательную способность, чем первоначальная. Не стоит забывать о временной стоимости денег при учете всех условий продукта.
Структурные продукты крайне выгодны для эмитента, который зарабатывает в любом случае и может заложить высокие комиссии при покупке или продаже ноты. Поэтому инвестору следует проявлять крайнюю осторожность при выборе подобного инструмента. Кричащая реклама и подсвечивание только положительных сторон, может дорого обойтись новичку фондового рынка. СП являются сложными финансовыми инструментами, доступными только для квалифицированных инвесторов, именно поэтому мы советуем доверить свой капитал надежной управляющей компании.