В мире инвестиций существуют два основных концептуальных подхода к подбору перспективных акций для добавления в портфель. Общая логика обеих концепций схожа, но при этом критерии, которые они используют кардинально отличаются между собой.

Стоимостной подход подразумевает поиск акций зрелых компаний, которые по какой-то причине являются недооценёнными по отношению текущей капитализации бизнеса к своей реальной балансовой стоимости. Фактически инвесторы пытаются найти рыночные неэффективности, благодаря которым они могут купить доллар за 90 центов. Эту концепцию популяризировал Уоррен Баффет, и за свои почти 40 лет применения она уже стала «классикой» инвестирования. Примером стоимостного инвестирования сейчас может служить покупка после пандемии акций авиаперевозчиков или круизных компаний. Эти отрасли в настоящее время сильно перепроданы и после восстановления пассажиропотока имеют все шансы на восстановление к своей справедливой стоимости.

Для отбора перспективных акций роста вам потребуется находить компании, чьи финансовые потоки (выручка и чистая прибыль) обгоняли среднерыночные, а главное продолжат это делать в будущем. Речь идет о попытке найти компанию, которая станет прорывной в своей области, обладающей уникальным продуктом или новаторской технологией. Основной поиск ведется среди бизнесов малой и средней капитализации, чьи показатели роста должны быть не менее 20% в год. Однако, такие гиганты как Microsoft или Amazon тоже продолжают расти соизмеримыми темпами, так что их имена часто возглавляют списки акций стоимости. Этот подход набирает всю большую популярность в последние годы и зачастую ставится в противоположность привычному стоимостному инвестированию.

Оценивая обе концепции с точки зрения риска волатильности, можно с уверенностью сказать, что акции роста являются более агрессивным вариантом, так как молодые компании более подвержены новостному потоку и резкой переоценке стоимости бизнеса из-за замедления темпов роста.

В отличии от акций стоимости, акции роста в абсолютном совсем большинстве не платят дивиденды, ну тут все логично, так как молодой быстро растущий бизнес вкладывает весь свободный денежный поток в дальнейшее развитие компании.

История показывает, что акции роста имеют больший потенциал роста во времена низких ставок и существенного увеличения доходов компаний, однако из-за свойства повышенной волатильности они начинают падение первыми в случае коррекции рынка в целом. Однозначно, что стоимостной подход менее рисковый, так как зрелые компании, многие из которых платят дивиденды будут распродаваться инвесторами в кризис в последнюю очередь, что напрямую влияет на величину их конечной просадки.

Существуют также гибридные подходы. Например G.A.R.P. (growth at a reasonable price) - он включает в себя инвестирование в быстрорастущие кампании с прочными фундаментальными показателями, которые не слишком дороги.

Практика показывает, что объединение двух подходов в рамках одного портфеля может давать синергетический эффект и избавляет инвестора от необходимости четко отслеживать рыночные циклы. В истории случались продолжительные периоды, когда истории роста доминировали на рынке, или когда стоимостной подход брал верх, было бы ошибкой стараться угнаться за изменчивым настроением рынка или пытаться предсказать будущее. Диверсифицированный подход это краеугольный камень в формировании портфеля современного инвестора.