Начинающим инвесторам трудно разобраться во множестве компаний, которые представлены на бирже. Чтобы на фондовом рынке добиться желаемого успеха, необходимо выбрать правильно акции для покупки. Для этого используются мультипликаторы, которые позволяют провести сравнительный анализ инвестиционной привлекательности, схожих по роду деятельности компаний, но различных по размеру.

При помощи мультипликаторов, у инвесторов есть возможность определить недооценены или переоценены акции компании и в конечном итоге выбрать наиболее доходные акции.

Использование мультипликаторов

Сперва нужно выбрать компании, наиболее привлекательные для инвестиции, работающие в одной отрасли, а затем рассчитать мультипликаторы. Для того, чтобы рассчитать мультипликаторы нужно взять данные из финансовой отчетности, которая публикуется на официальном сайте компании.  Также вы можете зайти на сайты-агрегаторы и найти там уже готовые показатели. Затем провести сравнительный анализ и выбрать наилучший вариант.

Доходные мультипликаторы

Р/Е= цена акции/прибыль на акцию

Price to Earnings (Р/Е) - наиболее распространенный показатель, отражающий отношение стоимости акции к чистой прибыли на одну акцию. Он дает понять насколько переоценены или недооценены ценные бумаги компании. Смысл данного мультипликатора заключается в том, что он отображает за какое время окупится данная компания при сохранении текущей прибыли и дает возможность сравнивать эмитентов.  Чем ниже значение Р/Е, тем интереснее представляются для инвесторов акции компании.

Если Р/Е от 0 до 5, то такая компания недооценена.  Когда значение ниже 0, то это говорит об убыточности эмитента. Считается, что оптимальным значением Р/Е является значение до 20.

Нельзя использовать мультипликатор Р/Е при убыточности компании. 

Р/S= капитализация/выручка

Price To Sales (Р/S) - отражает отношение рыночной капитализации (стоимости) компании к объему продаж за год (выручке). Фактически этот коэффициент может показать стоимость компании в количестве годовых выручек. Даже когда по итогу года компания получила убыток, этот мультипликатор дает возможность оценить предприятие. Он меньше подвержен колебаниям из-за того, что выручка это более устойчивый показатель, нежели чистая прибыль. Соотношение помогает увидеть насколько востребованы продукция или услуги эмитента.

 Показатель имеет силу только при значении выше 0. Р/S меньше 2 считается нормой. 

Отношение EV/EBITDA

Данный мультипликатор является альтернативой популярного показателя P/E, акцентируясь на стоимости бизнеса в целом. Долг и собственный капитал являются двумя главными составляющими. Для того, чтобы рассчитать показатель стоимости компании используется данная формула: EV/EBITDA = Enterprise value/EBITDA

Данная формула также позволяет сравнивать компании, которые по-разному используют свои капиталовложения.

Балансовые мультипликаторы

P/BV = капитализация/капитал (чистые активы)

Price to Book Value (P/BV) - отражает соотношение текущей стоимости акций эмитента к ее балансовой стоимости.

 Рассчитать показатель можно так: капитализацию компании разделить на ее чистые активы.

 Этот показатель дает понятие о том, останется ли у инвестора что-нибудь в случае банкротства эмитента.

Этот мультипликатор дает сравнительный анализ эмитентов, которые владеют чем то материальным (оборудованием, зданиями и т д) и не очень подходит для сравнения эмитентов IT компаний, т. к. у этих компаний очень мало материальных активов.  Если вы хотите инвестировать в облигации, то тогда стоит обратить внимание на этот показатель. Значение его должно быть меньше 1, но больше 0.

Мультипликаторы рентабельности

ROE = чистая прибыль/собственный капитал компании * 100%

Return On Equity (ROE) - это коэффициент отражает эффективность использования капитала компанией, иначе говоря рентабельность компании. Показатель выражается в процентах.

Рассчитать его можно так: годовую прибыль компании разделить на собственные средства и умножить на 100%.

Очевидно, что чем выше показатель (ROE), тем привлекательнее акции эмитента для инвесторов. 

ROA= чистая прибыль/активы компании *100%

Return on Assets (ROA) - показатель, который отражает прибыльность использования эмитентом своих активов.

Рассчитать его можно так: чистую прибыль компании разделить на величину активов компании и умножить на 100%.

Это основной показатель, который показывает результативность компании. Он показывает какую прибыль принесли все активы компании (и собственный и заемный капитал).

Чем выше этот показатель, тем более инвестиционно привлекательнее он для участников рынка.

Что стоит запомнить

  1. Мультипликаторы - это соотношения, помогающие сравнить фундаментальные показатели бизнеса, а также его эффективность. Найти недооцененные акции эмитентов, чтобы инвестировать в них.
  2. Сравнивайте показатели мультипликаторов со средним значением в соответствующем секторе экономики.
  3. Коэффициенты P/E, P/S, EV/EBITDA показывают насколько справедлива цена акций.
  4. А если вы хотите узнать балансовую стоимость акции, то необходимо оценить показатель P/BV
  5. Показатели ROE и ROA показывают использование собственных ресурсов

 Задачу инвесторам по поиску привлекательных активов может облегчить использование мультипликаторов. Но все же нет единый формулы, в результате которой была бы сделана оценка бизнеса как более привлекательного для инвестиций. Каждый расчетный показатель способен оценить отдельные аспекты деятельности компании, но не работы  эмитента в целом. Поэтому инвестиционные решения нужно принимать основываясь на  комплексный подход в сравнении нескольких коэффициентов, а не одного показателя. Для важный закон фундаментального инвестора.